OMXIndex, Utdelningar samt analyser
Har haft en givande (iallafall för mig) diskussion på chatten angående det här med utdelningar och dess påverkan på avistaindex (OMXS30). Idag har ju t.ex aprilterminen krypit närmare OMXindex (eller kanske bättre uttryckt ; tvärtom). Index (och berörda aktier) har sjunkit p.g.a. utdelningar medans terminen tuffar på som om ingenting har hänt (innehavare av terminen får inte ta del av utdelningarna). Jag hoppas att nu inga faktafel smyger sig in i det jag skriver (då hoppas jag någon rättar mig) !
En fråga som nu trots allt dyker upp är hur OMX analyser påverkas av detta fenomen. Ni som gör egna analyser (eller kanske köper analyser från allehanda håll) tar ni hänsyn till de faktum att index med automatik kommer dras nedåt just pga av utdelningarna? Sitter ni och räknar på hur mycket detta påverkar index etc etc...? Hur gör de 'professionella' (alltså de som tjänar pengar på att sälja sina analyser) som typ IC etc
#0 betyg
Självklart måste man ta hänsyn till utdelningseffekten...nära utdelningarnas förfall, speciellt om man håller på med optioner och derivat. Ta tex Turbowarranter, som har ett delta ganska nära 1, vilket ger en fabulös hävstångseffekt på flera tusen på OMXS30-turbos, när warranterna ligger nära knockout-gränsen. Sälj-turbos var tills nyligen ca 20 punkter "dyrare" än normalt och Köp-turbos motsvarande billigare. För en post på 100000 st TOXS6T1080SBH-turbos med 100 warranter per underliggande skulle det innebära en skillnad på 20000 kr plus eller minus ifall man medtar/EJ medtar utdelningseffekten.
För att beräkna effekten kan man tex i Black-Scholeformeln för derivatvärdering sätta in en ränta som motsvarar det diskonterade värdet av utdelningen från en viss dag innan utdelningen dras. För OMXS30-index får man sen summera alla effekter från ingående aktier med hänsyn till deras vikt.
mvh/viotto
![Björta](/1366085"qn'ocnnoa/analys-v48/user/avatar/16127)
Är inte dessa enstaka % brus som försvinner i det stora hela? M h t all den osäkerhet som präglar alla analyser så torde utdelningarna "försvinna" i mängden osäkerheter. Då pratar jag inte om kortsiktig trading i optioner och terminer där man naturligtvis måste beakta utdelningarna.
Statistiskt är "utdelningsmånaderna" april och maj traditionellt starka börsmånader. Sedan 1987 är medelvärdena för indexutvecklingen (OMX):
april: +2,6%
maj: +2,0%
(Allteftersom åren gått har utdelningarna succesivt avskiljts tidigare och tidigare på året m h t snabbare rapportering med åtföljande tidigarelagda bolagsstämmor)
Vh Björta
Inlägget är redigerat av författaren.
#1 Tack, jag ska titta på det svaret.
#2 Oops, det där verkar inte trivialt..
#3 Tidigare var det ca 20 punkters skillnad mellan avistan och terminen. Idag är det ca 10 punkters skillnad. Kanske minskas differansen ytterligare.. Om det speglar den verkliga, faktiska påverkan så tycker iallafall inte jag att den är försumbar..Men å andra sidan undrar jag om någon använder sig av uträkningar likt det viotto beskriver i #2 i sina OMX analyser...
#4
Naturligtvis beaktas utdelningarna i prissättningen av optioner, wts och terminer.
Vh Björta
#5 Kanske var jag otydlig. Förstår fullkomligt att prissättningen påverkas. Det är ju det vi bevittnar på börsen idag bl.a. Nej, jag talar enbart om huruvida man tar hänsyn till nämnda utdelningar när man gör analyser. Kanske är det en fråga jag ska ställa till t.ex Ingemar Carlsson som, iallafall tidigare, sålde dagliga OMX analyser...
#6 betyg
Om du inte tar med utdelningarna ifall du analyserar priset på ett visst derivat som speciellt berörs hårt av utdelningseffekten, så kan du ju får betala (alltför) dyrt...(eller få in för lite premium om du utfärdar).
mvh/viotto
betyg,
Jag svingar OMX-terminer med teknisk analys och struntar vanligen helt i hur terminen värderas i förhållande till OMX. Det är bara en gång som det ger mig problem och det är när jag ser på mina tekniska indikatorer i slutet av mars för då har aprilterminen börjat handlas.
I det läget prissätts terminen lågt relativt OMX och kan utlösa tekniska köpsignaler som inte har sin grund i hur börsen går. Dvs aprilterminen hamnar lätt i översålt läge, men inte OMX. Problemet kan lösas genom att den månaden göra sin TA på OMX, inte på terminen. Eller så struntar man blankt i hela fenomenet och går på terminen även då. Det har faktiskt fungerat utmärkt de senaste tre åren i alla fall.
Att man kan göra några övervinster genom att handla den "billiga" aprilterminen tror jag inte. Har faktiskt inte tänkt i dom banorna, så någon får gärna rätta mig där. När utdelningarna börjar komma är det OMX som sänker sig till terminens kursnivå, inte terminen som rusar i kapp OMX.
#7 viotto, håller med dig fullständigt. Men min fråga är om folk som analyserar OMX index verkligen tar med detta faktum i sina beräkningar...Som jag skrev i svaret till Björta så bör jag nog ställa denna fråga till de som säljer sina analyser vidare till andra. De har ju ett visst ansvar och jag ifrågasätter om det är en faktor som de vrkligen tar hänsyn till...
#8 Tack för givande åsikter !
En fråga av helt annan karaktär kanske; vad tror du om OMX terminen (april) just nu ? Är du positionerad och hur går ditt resonemang för tillfället avseende de närmate dagarna...
Själv trodde ja nog att vi skulle vidare upp precis som vi startade men för tillfället verkar det lite surt.
Från en nyfiken,
#10 Jag tog position i aprilterminen i slutet av mars och uppnådde mitt mål på + 20 punkter häromdagen. Då sålde jag och är nöjd. Just nu är jag inte positionerad, endera väntar jag tills vi uppnår ett översålt läge och går lång där. Dessförinnan kan en signal komma att gå kort, och då gör jag det. Men just nu likvid.
#11 tack. Är det så du tradar ; med ett mål på x antal punkter varje månad/eller annan tidshorisont eller varierar det hela tiden ?
#12 Har börjar med det sedan ett tag. Systemet är 100 % mekaniskt med fastställda exitnivåer efter varje entry. Exitnivåer kan variera beroende på vilket läge börsen befinner sig i. Målet gäller per entry, inte per månad eller kvartal.
#10 o #11
Ja, nu handlar det om nåt annat än vanliga utdelningar...måhända extra utdelning i form av derivatvinst/förlust:-)
Här en intressant sträng, som handlar om derivatinkomster:
mvh/viotto
![GodIsGood](/1366085"qn'ocnnoa/analys-v48/user/avatar/37871)
läsvärt..
det brukar löna sig att ställa säljoptioner på i slutet av mars ex att nu ställa 1320säljaren som senast var betald i 41så ombörsen står stilla till mitten av aprill är dt bara att gå ytill banken:-)
brukar gå bra då börsen brukar gåsjunka mindre än utdelningarna tomc terminen ligger på ca 1297vilket innebär att utelningarna till aprill är värda ca 29punkter
fast just iår känns det olustigt att gör detta pg rysslanoroligheterna
Visa sida
Ogilla! 2
Gilla!
Har du nån hjälp av svaret jag fick på en omxoptionsfråga den 4/4 "vem skruvar " jag såg att idag hade just den optionen stigit en hel del utan att index rört sig , detta skulle då ha smband med att optionspriset följde terminen, som i sin tur tog hänsyn till ev utdelningar.